中国网山东临沂3月14日讯 3月9日，国家统计局公布了2月份PPI和CPI数据，PPI高达7.8%，而CPI只有0.8%。从表象来看，制造业上游与中游的价格传导较为顺畅，但往下游的传导却明显受阻。近期，不论是以茅台为代表的高端白酒，还是以山东30年温河大王为代表的地方高端品牌，都有不同程度的价格飙涨，而猪肉价格下跌，这是历史上极为少见的现象。
2016年，不论是以高端酒为代表的茅台、还是以高性价比为代表的地方名酒温河大王，都出现了不同程度的涨价风潮。山东地方名酒30年温河大王价格上涨至每瓶千元以上，与此同时，国家统计局公布的2月份猪肉价格却比去年同期下跌0.9%。在通胀预期较高的时期，食品大类中不同细项价格上涨幅度不一很正常，但猪肉价格不涨反跌，却多少有点异常。
或许，春节比去年提前、暖冬现象等可以用来解释2月份食品价格的大幅回落，但非食品价格比去年同期上涨了2.2%，也不算大。至少到目前为止，还未看出通胀加剧的迹象。同理，2月份PPI中生活资料的价格只上涨了0.8%，说明上游和中游价格大幅上涨的效应并没有传导至下游。
有人认为，最近三四线城市房地产销量的增加，有助于家电、家俱或其他家居用品的的消费增长，但实际数据并不支持这一判断，因为即便在去年住房销量大幅增加的情况下，消费增速都是下降的。
因此，下游能否崛起，关键看居民收入增速能否提升。通过政策刺激和国家财力投入来推动基建投资或房地产投资，可以解决部分产能过剩问题，尤其可以让国企居多的周期性行业扭亏为盈，同时也能带动制造业投资增速的回升，从而使2017年的经济增速有望回升，但弊端在于它对居民收入增长的贡献不大，且容易导致高收入群体与中低收入群体之间的收入差距进一步扩大。当然，在一些投资人的眼里，这些问题的出现同时也是机会。(董世浩)
